自2010年首次在交易所开始交易以来，比特币市场经历了四次主要的加德纳技术成熟曲线的周期。事后来看，其实我们可以准确地确定比特币市场上以前的技术成熟曲线的价格区间。我们还可以定性地识别先前周期的每一次迭代的相关投资者群体。
0美元 – 30美元(2009年7月- 2011年7月):比特币市场的第一个技术成熟曲线周期是由密码学家、计算机科学家和密码庞克们所主导的，他们已经理解了中本聪开创性发明的重要性，他们是建立在比特币协议没有技术缺陷基础之上的先驱者。
30 美元- 250美元(2011年7月- 2013年4月):第二个周期吸引了新技术的早期采用者，并吸引了大量的****投资者，他们被无国界资金的潜力所吸引。之所以有像Roger Ver这样的自由主义者被比特币所吸引，是因为如果这种新生的技术被广泛采用，那么这种反体制的理念就将成为可能。Wences Casares是一个才华横溢、人脉广的连续创业者，也是在第二个比特币技术成熟曲线周期中参与进来的众多人中的一个。众所周知，他向硅谷的一些最著名的技术专家和投资者们宣传着比特币。
250美元 – 1100美元(2013年4月- 2013年12月):第三次技术成熟曲线周期见证了早期的散户和机构投资者的进入，他们愿意勇敢地面对一些复杂而危险的结算渠道，并从这些渠道中可以购买比特币。在此期间，比特币市场的主要流动性来源是日本的MtGox交易所，该交易所由臭名昭著的、无能和渎职的Mark Karpeles所经营，后者后来因在交易所倒闭时的相关职权问题而被叛入狱。
比特币价格的上涨与流动性的增加以及投资者购买比特币的便利程度有很大关联。比特币的购买主要是通过挖矿或直接与已经获得比特币的人进行交易来完成。银行不愿与交易所和第三方的供应商打交道，正是这些人才能促成交易，可他们通常又是不能胜任的，甚至还有犯罪背景。此外，许多曾设法将资金转移给MtGox的人最终在交易所遭到黑客攻击、随后关闭时面临着资金的重大损失。
比特币市场正经历着第四个主要的技术成熟曲线周期。Michael Casey把这一时期的散户和机构投资者的“早期的多数人”，他们主导了当前的周期。
随着流动性的增长和技术的成熟，主要的机构投资者现在有机会可以通过受监管的期货市场参与到比特币的买卖当中。受监管的期货市场的出现，为比特币ETF的创建铺平了道路。比特币ETF将在随后的技术成熟曲线周期中带来更多的“晚期的多多数人”和“滞后者”。
尽管无法预测目前周期的确切规模，但是我有理由推测，这一个周期将达到2万至5万美元的顶峰。当比特币的价格远高于这个范围是，比特币将占据黄金整个市值的相当一部分(黄金和比特币在写作时的比特币价格约为38万美元)。黄金的市值中有很大一部分来自央行的需求，央行或国家不太可能参与这一轮特定的周期中。
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