05-17-2016
张皓轩：正确的理解现货白银、现货原油风险（江苏中苏）
张皓轩：正确的理解现货白银、现货原油风险（江苏中苏）
理解风险，尊重风险，这就是一个成熟交易者们的标志。他们知道，如果你不去注意风险，风险就会找上门。
你要问的一个关键问题就是：“怎么才能知道一个系统是好还是坏”一般来说，业内给出的答案五花八门，但本质上大同小异：谁的风险回报率最高，谁就是最好的。
每一个人都想在特定的风险水平下赚到尽可能多的钱，或者在特定的期望回报水平下承受尽可能小的风险。在这一点上，几乎所有的人都一致，无论是交易者、投资者、基金经理还是其他人。遗憾的是，对于风险回报率中的风险和回报这两个因子，关于什么是最佳的衡量标准仍存在诸多不同的观点。
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有些时候，金融业对风险的定义太过狭隘了，以至于对某些特定的风险完全视而不见，但这些风险的破坏力丝毫不亚于他们所关心的那些风险。
风险有很多种，因此衡量风险的方法也有很多种。有些大风险产生于相对罕见的事件，10年内也碰不到几次;也有的风险较为常见，一年内总会出现几次。大多数交易者都担心4种主要风险：
衰落：一连串损失使你的账户缩水。
低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。
价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然变动，导致无可挽回的重大损失。
系统死亡：市场状态改变，致使曾经有效的系统突然失效。
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衰落风险：可能就是交易者们放弃交易或是以失败收场的主要原因。当一个系统进入衰弱期的时候，新手们往往会放弃这个系统，或者开始有选择地交易，以期“降低风险”。这经常导致了交易者错失本来可以赚钱的机会。交易者终于忍无可忍地退出了。这就是新手们即使使用有效的策略也无法赚钱的原因：他们高估了自己在风险水平下承受巨大波动的能力。
根据师的观察，大多数人都承受不住这样的衰落，一个对自己的交易能力、系统和测试结果充满信心的成功交易者或许可以承受一次巨大的衰落，但是一个谨小慎微的新手应该相应地调整一下风险水平，降低衰落的幅度。当然，这也意味着降低系统的回报水平。这是一种明智的妥协。
我们常用的3均线法则也有它的衰落期，当其连续3次以上失败时，就可以算是一次衰落期了。
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低回报：如果一个交易者想获得年均30%的回报率，他可以采用两种方式：或者使用一个可以稳定地获得30%的年回报率的系统，或者使用另外一个不太稳定的系统-----第一年赚5%，第二年赚5%，第三年赚100%。三年之后，两个系统的平均复合增长率都是30%。但是，大多数交易者都更喜欢每年赚30%的那个系统，因为这会让净值曲线更加平滑。
我们发现，在其他条件相同的情况下，一个能够稳定创造高回报的系统在未来任何一段时期内斗更容易创造理想的回报。因此，在任何一年中，这样一个系统表现失常的风险都要低于那些历史记录不够稳定的系统。
价格动荡：指价格突然之间发生了快速的变化，一般来说，这是由自然灾害、出人意料的政治事件或是经济灾难造成的。
比如：1987年的股崩和随后的反弹;2001年的911恐怖袭击之后和2008年的次贷危机。
在我们脑海中记忆犹新的2008年9月17日和同年的10月10日，现货黄金的当天波幅分别是94块钱和100块钱。这样的价格动荡对于那些不设止损而又看错方向的人来说，简直就是地狱。
在为自己的账户设定风险水平的时候，所有想生存下去的交易者都会谨慎地考虑价格动荡的现实。任何一个想获得高回报的人都要承受同样高的衰落风险------甚至有可能在一次巨大的价格动荡中输个一干二净。
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文章是我的思路和观点，难免有些不合您口味，投资就是个性化的事情，希望大家从文章中各取所需吧。无论文章观点如何，博您一笑一乐也是好的。
理解风险，尊重风险，这就是一个成熟交易者们的标志。他们知道，如果你不去注意风险，风险就会找上门。
你要问的一个关键问题就是：“怎么才能知道一个系统是好还是坏”一般来说，业内给出的答案五花八门，但本质上大同小异：谁的风险回报率最高，谁就是最好的。
每一个人都想在特定的风险水平下赚到尽可能多的钱，或者在特定的期望回报水平下承受尽可能小的风险。在这一点上，几乎所有的人都一致，无论是交易者、投资者、基金经理还是其他人。遗憾的是，对于风险回报率中的风险和回报这两个因子，关于什么是最佳的衡量标准仍存在诸多不同的观点。
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有些时候，金融业对风险的定义太过狭隘了，以至于对某些特定的风险完全视而不见，但这些风险的破坏力丝毫不亚于他们所关心的那些风险。
风险有很多种，因此衡量风险的方法也有很多种。有些大风险产生于相对罕见的事件，10年内也碰不到几次;也有的风险较为常见，一年内总会出现几次。大多数交易者都担心4种主要风险：
衰落：一连串损失使你的账户缩水。
低回报：回报太低，你赚到的钱微不足道。
价格动荡：一个或多个市场中出现价格的骤然变动，导致无可挽回的重大损失。
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衰落风险：可能就是交易者们放弃交易或是以失败收场的主要原因。当一个系统进入衰弱期的时候，新手们往往会放弃这个系统，或者开始有选择地交易，以期“降低风险”。这经常导致了交易者错失本来可以赚钱的机会。交易者终于忍无可忍地退出了。这就是新手们即使使用有效的策略也无法赚钱的原因：他们高估了自己在风险水平下承受巨大波动的能力。
根据师的观察，大多数人都承受不住这样的衰落，一个对自己的交易能力、系统和测试结果充满信心的成功交易者或许可以承受一次巨大的衰落，但是一个谨小慎微的新手应该相应地调整一下风险水平，降低衰落的幅度。当然，这也意味着降低系统的回报水平。这是一种明智的妥协。
我们常用的3均线法则也有它的衰落期，当其连续3次以上失败时，就可以算是一次衰落期了。
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低回报：如果一个交易者想获得年均30%的回报率，他可以采用两种方式：或者使用一个可以稳定地获得30%的年回报率的系统，或者使用另外一个不太稳定的系统-----第一年赚5%，第二年赚5%，第三年赚100%。三年之后，两个系统的平均复合增长率都是30%。但是，大多数交易者都更喜欢每年赚30%的那个系统，因为这会让净值曲线更加平滑。
我们发现，在其他条件相同的情况下，一个能够稳定创造高回报的系统在未来任何一段时期内斗更容易创造理想的回报。因此，在任何一年中，这样一个系统表现失常的风险都要低于那些历史记录不够稳定的系统。
价格动荡：指价格突然之间发生了快速的变化，一般来说，这是由自然灾害、出人意料的政治事件或是经济灾难造成的。
比如：1987年的股崩和随后的反弹;2001年的911恐怖袭击之后和2008年的次贷危机。
在我们脑海中记忆犹新的2008年9月17日和同年的10月10日，现货黄金的当天波幅分别是94块钱和100块钱。这样的价格动荡对于那些不设止损而又看错方向的人来说，简直就是地狱。
在为自己的账户设定风险水平的时候，所有想生存下去的交易者都会谨慎地考虑价格动荡的现实。任何一个想获得高回报的人都要承受同样高的衰落风险------甚至有可能在一次巨大的价格动荡中输个一干二净。
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