08-10-2017
一个20年资深投资理财者的忠告！
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我对投资感兴趣，源于二十年前股市之门的开启。那时刚参加工作不久，兜里没有两钱，总是梦想有朝一日暴富，于是喜欢上了炒股。长期在股市的摸爬滚打，经历的牛熊转换应该是五个手指数不清了，分析水平也日渐提高。最终，一个偶然的机会，在十年前从一名散户成为了某证劵公司营业部的分析师，进了证劵公司才发现，我居然是营业部里唯一一个不是走后门进来的正式员工。再后来，证监会改革了，劵商研究所研究员统称证劵分析师，营业部证劵分析师统称投资顾问，有木有感觉被降级。
当你从一名散户变成证劵公司营业部的投资顾问，会逼着你自己学习，自己原来懂一些基本面分析的基础知识，不过最擅长的是技术分析，也曾经准确分析过几轮大行情的转折点。但在正统的劵商里，技术分析是摆不上台面的，是野路子，人家张口闭口就是基本面，估值。所以，自己只能拚命补上这一块的短板，多啃金融基础知识，多听行业大佬的分析，多读研究报告。读研究报告很重要，主要是不是看结论，而是看他分析的框架，逻辑上是否能经得起推敲。几年下来，自己也改变了主要靠技术选股的习惯，变成了了基本面择股，技术面择时的操作策略。
进入证劵公司，打开了我的视野，进步很快。本地财经媒体经常有对本人的采访，也多次在全国性的投资顾问大赛中排名靠前。时光飞逝，我做投资理财已经超过20年，除了投资股市外，多年前也考取了理财师资格，保险，地产，黄金，金银纪念币等投资均有涉猎。
做了多年投资理财，以下是本人根据目前的形势，对各种主流投资理财方式的一些看法，供大家交流探讨。
一、房地产
房地产，在中国就是个神话，本世纪以来房价一路上涨，基本没有回调。房地产何去何从，相信很多大佬都已经说了很多，我就不班门弄斧了。但明眼人都知道中国的房地产有泡沫，而且可能泡沫还不小，泡沫主要来源于中国货币的超发，并受到土地垄断供给的支撑。以现在大中城市的房价，大部份都是金融属性，支撑居住属性的刚需基本已被赶出这个市场。房价会不会跌，几时跌，谁也不知道。如果你有钱没房，为了改善居住条件可以买，反正是自住，房价涨跌与你关系不大。如果你有房还想再投资，我觉得要认真思考下，以目前的房价，惦量下万一房价下跌的承受力，毕竟房子不是唯一可投资的。
二、黄金
黄金可以保值，但长期来看难以增值，不能明显跑赢通胀。以前都说是乱世藏黄金，那是金本位时代的说法，况且，以目前中国的国力，有哪个敢惹中国，不是乱世无须藏金。如果是为了防人民币贬值，可以适当配置，但切忌不要炒金，特别是那种炒金平台，亏你没商量。
三、债券
普通老百姓可以买点国债，最安全的理财方式。国债有个好处，可以提前支取，却不会像银行定期一样，提前支取按活期利息，而是分档计息。另外，对二级市场的企业债，公司债，自己去研究不现实，但债券基金可适当配置。总体来看，债券的收益不会太高，大概平均一年5%左右。
四、保险
很多人都说保险是骗人的，但我只能说那是人云亦云。很多人买了不合适的保险，或者购买前没有充分了解该保险的理赔范围和规定，当然无法获得理赔。例如买了分红险，含有一点意外保障，但没有意外医疗，当遭遇意外而没有致残时，是无法获得理赔的。买保险就是买保障，建议尽量不要买带分红或投资功能的保险，因为保险公司的专业并不是投资。保险公司的分红险是在扣除相应费用后，再拿现金价值去投资，不是拿你所交的保费去投资，差别很大，有些险种，第一年现金价值可能只有保费的三分之一。中国的老百姓就是喜欢买返还型的保险，因为他们相信有事得赔，没事还本还得利息，多好啊，一举两得。其实，那种带意外的分红险，你完全可以用纯意外险加国债或其它固定收益理财代替，同样的保障，你还能获得更高的收益，而且资金流动性高，有急用还能随时取。总之，保险对于普通老百姓还是要买的，你要把它当做家庭理财当中的守门员，而不是当做投资进攻的前锋。另外，买保险不要轻信保险业务员的推荐，自己要有一点基本的保险知识。建议买单纯的意外或重疾，住院医疗等险种，切忌追求功能的大而全险种。目前互联网保险兴起，有一定保险知识的，完全可以上网对比买保险，一般保费会比较低。
五、股票
虽然相对以上投资理财，名义上投资股票的风险较大，但从长期来看，是最好的投资方式。先不说美国股市长期慢牛的榜样，即使在A股这样波动很大的不成熟股市，你仍然能长期跑赢房价。不一定要选到茅台，格力，万科这类优秀的上市公司，并长期持有才能跑赢房价，只要你能跟上整个市场大部份股票的平均涨幅，就可以了。沪综指受两桶油及几大银行占指数权重过大的影响，指数失真较为严重。我们以深综指为例，从07年到现在，十年的涨幅超过200%，这一个成绩应该跑赢绝大部份城市房价涨幅，我所在的省会城市，十年房价涨幅大约是150%。国人炒股亏损的主要原因是喜欢追高，股市行情低迷时不加仓，涨高了受市场气氛的感染，加仓追高。2000多点时轻仓，4000点加仓，5000点重仓，岂能不亏。其次，大多数的散户都缺乏风险意识和风险对冲的工具，只懂一味做多，即使知道大势不妙，也是做个缩头乌龟，死杠。最后，还有很多散户缺乏一些股市的基本分析方法，喜欢炒消息股，或者用半桶水的技术分析方法去操作。
展望未来，如果纯投机，股市赚钱的难度会越来越大。一方面，监管力量在加强，大数据让许多操纵市场的行为暴露于形，想做庄的机构和大户会投鼠忌器，妖股会越来越少。另一方面，随着IPO常态化，壳价值降低，市场炒壳难以为继，垃圾股将被市场边缘化。所以，未来投资股市，纯投机的市场机会越来越少，建议从以下几种方式去投资股市：第一，定投基金，通过定投优质基金，平滑市场波动风险，获取长期收益。长期来看，定投基金的平均收益率大概是5-10%，大概率战胜通胀。第二，寻找部份基本面优秀，估值合理的上市公司进行长期持股，在承受一定市场波动风险的情况下，和上市公司共同成长，获取长期收益。第三，和许多机构一样，用量化对冲策略，降低市场波动风险，获取稳定收益，目前这一策略需要一定资金门槛，收益率大概是10-30%。可能很多人不知道，其实一般的散户也可以有自己的量化对冲策略，篇幅有限，这里就不展开。
六、P2P
P2P相对来说是一种风险较高的投资理财方式，自诞生以来，已有几千家平台跑路。如果你想投资P2P，最好选择以小额贷款业务为主的平台，比如汽车抵押或小额信用贷款。但P2P失败的成功率太高，而且现在很多看来比较安全的平台，随着不断的降息，收益率已变成个位数，形同鸡肋。建议P2P可以适当配置，但如果大部份资金用来投P2P，则风险收益比不高。
总结一下，目前不建议投资房产（自住另外），在买上足额保险后，可把大部份资金投资于债券和股市，但盲目炒股不可取。最后，再说一下，希望大家不要再被什么炒金炒汇炒原油炒现货的诱惑，你不理财，财不理你，你理错财，财更远离你。珍惜生命，远离非法投资平台。
我对投资感兴趣，源于二十年前股市之门的开启。那时刚参加工作不久，兜里没有两钱，总是梦想有朝一日暴富，于是喜欢上了炒股。长期在股市的摸爬滚打，经历的牛熊转换应该是五个手指数不清了，分析水平也日渐提高。最终，一个偶然的机会，在十年前从一名散户成为了某证劵公司营业部的分析师，进了证劵公司才发现，我居然是营业部里唯一一个不是走后门进来的正式员工。再后来，证监会改革了，劵商研究所研究员统称证劵分析师，营业部证劵分析师统称投资顾问，有木有感觉被降级。
当你从一名散户变成证劵公司营业部的投资顾问，会逼着你自己学习，自己原来懂一些基本面分析的基础知识，不过最擅长的是技术分析，也曾经准确分析过几轮大行情的转折点。但在正统的劵商里，技术分析是摆不上台面的，是野路子，人家张口闭口就是基本面，估值。所以，自己只能拚命补上这一块的短板，多啃金融基础知识，多听行业大佬的分析，多读研究报告。读研究报告很重要，主要是不是看结论，而是看他分析的框架，逻辑上是否能经得起推敲。几年下来，自己也改变了主要靠技术选股的习惯，变成了了基本面择股，技术面择时的操作策略。
进入证劵公司，打开了我的视野，进步很快。本地财经媒体经常有对本人的采访，也多次在全国性的投资顾问大赛中排名靠前。时光飞逝，我做投资理财已经超过20年，除了投资股市外，多年前也考取了理财师资格，保险，地产，黄金，金银纪念币等投资均有涉猎。
做了多年投资理财，以下是本人根据目前的形势，对各种主流投资理财方式的一些看法，供大家交流探讨。
一、房地产
房地产，在中国就是个神话，本世纪以来房价一路上涨，基本没有回调。房地产何去何从，相信很多大佬都已经说了很多，我就不班门弄斧了。但明眼人都知道中国的房地产有泡沫，而且可能泡沫还不小，泡沫主要来源于中国货币的超发，并受到土地垄断供给的支撑。以现在大中城市的房价，大部份都是金融属性，支撑居住属性的刚需基本已被赶出这个市场。房价会不会跌，几时跌，谁也不知道。如果你有钱没房，为了改善居住条件可以买，反正是自住，房价涨跌与你关系不大。如果你有房还想再投资，我觉得要认真思考下，以目前的房价，惦量下万一房价下跌的承受力，毕竟房子不是唯一可投资的。
二、黄金
黄金可以保值，但长期来看难以增值，不能明显跑赢通胀。以前都说是乱世藏黄金，那是金本位时代的说法，况且，以目前中国的国力，有哪个敢惹中国，不是乱世无须藏金。如果是为了防人民币贬值，可以适当配置，但切忌不要炒金，特别是那种炒金平台，亏你没商量。
三、债券
普通老百姓可以买点国债，最安全的理财方式。国债有个好处，可以提前支取，却不会像银行定期一样，提前支取按活期利息，而是分档计息。另外，对二级市场的企业债，公司债，自己去研究不现实，但债券基金可适当配置。总体来看，债券的收益不会太高，大概平均一年5%左右。
四、保险
很多人都说保险是骗人的，但我只能说那是人云亦云。很多人买了不合适的保险，或者购买前没有充分了解该保险的理赔范围和规定，当然无法获得理赔。例如买了分红险，含有一点意外保障，但没有意外医疗，当遭遇意外而没有致残时，是无法获得理赔的。买保险就是买保障，建议尽量不要买带分红或投资功能的保险，因为保险公司的专业并不是投资。保险公司的分红险是在扣除相应费用后，再拿现金价值去投资，不是拿你所交的保费去投资，差别很大，有些险种，第一年现金价值可能只有保费的三分之一。中国的老百姓就是喜欢买返还型的保险，因为他们相信有事得赔，没事还本还得利息，多好啊，一举两得。其实，那种带意外的分红险，你完全可以用纯意外险加国债或其它固定收益理财代替，同样的保障，你还能获得更高的收益，而且资金流动性高，有急用还能随时取。总之，保险对于普通老百姓还是要买的，你要把它当做家庭理财当中的守门员，而不是当做投资进攻的前锋。另外，买保险不要轻信保险业务员的推荐，自己要有一点基本的保险知识。建议买单纯的意外或重疾，住院医疗等险种，切忌追求功能的大而全险种。目前互联网保险兴起，有一定保险知识的，完全可以上网对比买保险，一般保费会比较低。
五、股票
虽然相对以上投资理财，名义上投资股票的风险较大，但从长期来看，是最好的投资方式。先不说美国股市长期慢牛的榜样，即使在A股这样波动很大的不成熟股市，你仍然能长期跑赢房价。不一定要选到茅台，格力，万科这类优秀的上市公司，并长期持有才能跑赢房价，只要你能跟上整个市场大部份股票的平均涨幅，就可以了。沪综指受两桶油及几大银行占指数权重过大的影响，指数失真较为严重。我们以深综指为例，从07年到现在，十年的涨幅超过200%，这一个成绩应该跑赢绝大部份城市房价涨幅，我所在的省会城市，十年房价涨幅大约是150%。国人炒股亏损的主要原因是喜欢追高，股市行情低迷时不加仓，涨高了受市场气氛的感染，加仓追高。2000多点时轻仓，4000点加仓，5000点重仓，岂能不亏。其次，大多数的散户都缺乏风险意识和风险对冲的工具，只懂一味做多，即使知道大势不妙，也是做个缩头乌龟，死杠。最后，还有很多散户缺乏一些股市的基本分析方法，喜欢炒消息股，或者用半桶水的技术分析方法去操作。
展望未来，如果纯投机，股市赚钱的难度会越来越大。一方面，监管力量在加强，大数据让许多操纵市场的行为暴露于形，想做庄的机构和大户会投鼠忌器，妖股会越来越少。另一方面，随着IPO常态化，壳价值降低，市场炒壳难以为继，垃圾股将被市场边缘化。所以，未来投资股市，纯投机的市场机会越来越少，建议从以下几种方式去投资股市：第一，定投基金，通过定投优质基金，平滑市场波动风险，获取长期收益。长期来看，定投基金的平均收益率大概是5-10%，大概率战胜通胀。第二，寻找部份基本面优秀，估值合理的上市公司进行长期持股，在承受一定市场波动风险的情况下，和上市公司共同成长，获取长期收益。第三，和许多机构一样，用量化对冲策略，降低市场波动风险，获取稳定收益，目前这一策略需要一定资金门槛，收益率大概是10-30%。可能很多人不知道，其实一般的散户也可以有自己的量化对冲策略，篇幅有限，这里就不展开。
六、P2P
P2P相对来说是一种风险较高的投资理财方式，自诞生以来，已有几千家平台跑路。如果你想投资P2P，最好选择以小额贷款业务为主的平台，比如汽车抵押或小额信用贷款。但P2P失败的成功率太高，而且现在很多看来比较安全的平台，随着不断的降息，收益率已变成个位数，形同鸡肋。建议P2P可以适当配置，但如果大部份资金用来投P2P，则风险收益比不高。
总结一下，目前不建议投资房产（自住另外），在买上足额保险后，可把大部份资金投资于债券和股市，但盲目炒股不可取。最后，再说一下，希望大家不要再被什么炒金炒汇炒原油炒现货的诱惑，你不理财，财不理你，你理错财，财更远离你。珍惜生命，远离非法投资平台。
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