虽然距2017年结束还有4个月，但如果来评选十大年度财经热词的话，“轻资产”必须是大热门。



　　这个词之所以走热当然是离不开王健林和他的万达集团。7月份，万达集团将旗下13个万达文旅项目以及77个酒店项目出手。标志着万达集团开始甩掉包袱，更坚定地走上了“轻资产”的道路。


　　然而，轻资产并非王健林的个人“专利”，也不是万达集团在另辟蹊径。同为地产大亨的潘石屹去年以来也一直处于“卖卖卖”的模式中，他先是把虹口SOHO以35.73亿的价格整体出售给新加坡公司吉宝置业旗下的吉宝置业中国，随后北京光华路SOHO2、上海凌空也被整售。


　　除了房地产，最近有一家国际商业巨头也在凑轻资产的热闹，这就是大名鼎鼎可口可乐。


　　作为全球规模最大的饮料公司，可口可乐正在逐步收缩自己的业务条线，其终极目标是将自己全部的瓶装饮料业务出售给合作伙伴,实现轻资产的战略目标。


　　为什么巨头们都青睐“轻资产”？


　　首先我们必须了解什么是轻资产？轻资产的优势在哪里?


　　轻资产其实是指个人或企业抓住自己的核心业务,以较低的资本投入获得较高的资本收益的一种运营模式，即以价值为驱动的资本战略。


　　通俗地说，就是将产品制造和零售分销业务外包，自己集中于负责输出品牌、设计开发和市场推广等业务。



　　轻资产的优势，或者说轻资产的精髓：用最少的资金去撬动最大的资源，从而获得最多的利润。


　　重资产是指个人或企业持有房产、厂房、原材料等的有形资产。“手中有房、心中不慌”，重资产是能建立强大的信心和资产背书。但是，因为重资产占用大量的资金，形成大量固定成本和损耗，所以，通常都是以较大的资金投入，获得较少的利润回报，利润率较低。


　　我们再看看最近房地产的一系列政策，住建部表示将通过立法，明确租赁当事人的权利义务，保障当事人的合法权益，建立稳定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服务方面与买方居民享有同等待遇，也就是“租售同权”。国土资源部宣布，将在北京、上海、杭州等13个城市开展试点，利用集体建设用地建设租赁住房。


　　我国着力构建“购租并举”房地产市场供应体系，打造多层次住房结构，多角度保障不同群体的住房需求。其核心是鼓励租房、扩大租房用地面积，对于老百姓来说，这也是一种“轻资产”的模式，并最终实现居者有其屋。


　　中国房地产市场在经历了黄金时代后，必将告别过去20年的粗放式快速发展，像万达集团这样的企业向轻资产转型，是主动为之，顺应大势的战略转型。转型后的万达，甩掉了重资产包袱，步子也会更加轻盈。而在估值上，轻资产公司估值是传统房企估值的2到4倍，利润率也高，还能抵御资产价格波动的风险。


　　这也就难怪可口可乐的这样的巨头也会“不谋而合”跟老王趟进同一条河里。


　　从可口可乐过去几个季度的业务推进情况来看，这一转型取得的效果也不错。2017年第二季度，在调整特许经营资产减值和重组费用后，该公司的营业毛利润较上年同期上升了375个基点，或接近4个百分点。公司营业毛利润得到提高的主要原因，在于其退出了利润率较低的瓶装饮料业务，实现轻资产化。



　　还有一个数据更有说服力，进入2017年，全球市值前十的公司包括苹果、Alphabet（谷歌母公司）、微软、Facebook、亚马逊、BerkshireHathaway、阿里巴巴、腾讯、Johnson&Johnson（美国强生）、ExxonMobil（埃克森美孚）。


　　前10的公司，其中天然就带有轻资产基因的科技公司占据7家。而在10年前，排名前10公司很多都是能源、电气这些传统企业。


　　虽然万达的轻资产还需要时间来检验成色，但显然，王健林已经走在一条正确的道路上。


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　　2017-09-04