03-13-2018
场外期权投资交易工具，场外期权模拟交易八点！
场外期权投资交易工具，场外期权模拟交易八点！这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合
理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择
比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面
对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更
好。详情请咨询qq：491606597 验证码：jx313需要指导交流的朋友可以加我们体验群：155854029 验证码:jx313(二）商品基金的交易特点
研究基金在农产品市场中的持仓数量和方向是非常有意义的。从历史经验来看，基金作为一个整体，在商品市场中常常是盈利的一方
，其一个显著的特点就是基金的持仓方向和数量与价格变化呈现高度相关性。即当价格上涨时，基金的净多持仓增加，而当价格下跌
时，基金的净空持仓会增加。图4-18、图4-19描述的是2004年2d月芝加哥期货交易所大豆和玉米基金持仓与期货价格之间关系的对比
。从图4-18、图4-19中我们可以明显地看到期货价格变化与基金持仓之间的关系。
虽然基金持仓与价格变化的相关性非常强，但是这并不意味着基金能够操纵市场，仅就芝加哥期货交易所的农产品期货市场而言，基
金所持有的净头寸历史最高也不会超过整个市场总持仓量的36%，所以基金不具有操纵市场的能力。此外，商品基金是一个笼统的概
念，我们非常关注基金的净持仓方向和持仓量大小，但是在基金这个群体中，不同的基金持空头或持多头也会不一样，这一点不同于
某一大户操纵市场价格。基金较大的资金量能够影响局部行情，但是却无法影响价格的整体趋势。我们既需要观察基金的操作特点，
但也不要过分夸大基金的作用。
四、最重要的联邦机构——美国农业部
在农产品市场，最有权威、影响最为广泛的莫过于美国农业部。作为世界上农产品出口大国的美国，美国农业部对国内以及世界范围
内农产品的报告始终是农产品期货投资者关注的焦点。美国农业部共由六个分支机构组成，不同的分支机构具有不同的职能。(一）影响大豆及其制品期货价格的主要因素
大豆最为重要的用途是压榨，压榨得到的主要产品是豆粕和豆油。豆粕和豆油的产量间没有替代关系，也就是说其中一种少生产并不
增加另一种产品的产量。因此，大豆及其制品实际上是相互关联的产品。大豆、豆粕和豆油的价格之间有整体的连动关系。另一方面
，由于对豆粕和豆油需求的差异，豆粕和豆油的价格又在某种程度上具有独立性。
影响大豆需求方面的因素，主要取决于豆油和豆粕的需求。因为豆粕和豆油是关联产品，它们的价格具有联动关系；但是由于面临不
同的需求，它们的价格变化可能不同。近年来，豆粕的需求量增长速度快于豆油，并且在加工过程中豆粕价值高于豆油，所以大豆的
加工更多的是由豆粕的需求决定，而不是由豆油的需求决定。正是由于这样的原因，豆油经常被看做是大豆压榨生产豆粕的副产品。
另一方面，影响大豆供给的因素反过来又会影响豆油和豆粕的供给。从美国来看，影响豆粕需求的主要因素有如下几个方面：（1)美
国和其他国家消费高蛋白饲料的动物的数量和种类；（2)牲畜和家禽的价格；（3)高蛋白添加饲料的供应情况及其价格；
(4)大豆以及豆粕的库存水平；（5)国内和出口需求的总体情况。
影响豆油需求的主要因素有如下几个方面：（1)猪油、棉籽油和黄油等替代品的供给情况及其价格；（2)棕榈油和可可油的进口量；
（3)国外油脂的供给情况，包括棕榈油、可可油、葵花籽油、菜籽油和花生油的价格。
它们的供给会影响美国豆油的出口需求和出口量。
大豆的供给主要受到世界大豆供给状况的影响，主要影响因素包括气候条件、罢工以及农场、集散地和加工厂中的大豆库存等。此外
，美国、巴西和阿根廷在大豆生产与进口上的政策也会影响大豆的供给。
此外，影响大豆价格有两个指标特别有效。从研究供求平衡的基本面因素来看，影响大豆期货价格有两个重要的基本面因素：
1.期末库存（end stock or carryout stock)。本种植年度结束后，大豆供给和大豆需求的缺口就反映为期末库存，而本种植年度的
期末库存正好等于下一种植年度的期初库存。期末库存是影响大豆和豆粕的主要指标。由于豆粕是不可储存的，所以豆粕的期末库存
只能够代表一段时间内的供给，所以没有太大的意义。
期末库存的重要意义在于：当每一个大豆种植年度结束以后，还需要等1~2个月时间，也就是说到11月份左右，大豆才开始大批量上
市。那么期末库存至少要保证这1-2个月的大豆需求，否则就只能够通过价格上涨来抑制需求。有一个大致的规律：如果期末库存低
于本年度总消费量的10%，那么就显示大豆供求形势将会趋紧，价格会出现上涨，从历史统计来看，大豆的库存消费比（期末库存/总
消费）与大豆价格具有明显的负相关关系，所以分析库存消费比对预测价格是非常有意义的。2.10—12月份的大豆需求和库存消费比。9月份大豆集中上市之后，大豆需求，包括压榨和出口，在这段时间也异常的高涨。通过对
1976—1993年大豆年度需求和10—12月份大豆需求的相关性检验发现，10—12月份的大豆压榨量与全年大豆压搾量的相关性达到0.92
，10—12月份大豆的出口量与全年大豆的出口量之间的相关性达到0.76。所以，我们使用10—12月份的压榨和出口数据就能够大致预
测本种植年度大豆需求的整体态势。
这样的特点在库存消费比指标上也比较明显。一般10—12月份大豆的消费量除以10月份大豆的供给如果处于28%或以上，显示市场的
牛市态势较浓（10月份大豆总供给等于9月份大豆的总供给减去9月份大豆消费）；如果这一比例低于24.5%，则显示市场的熊市态势
较浓；如果比例介于24.5%-28%之间，则市场属于中性。
(二）影哨小麦期货价格的主要因素
影响小麦期货价格的决定因素很多，但是主要的决定因素是世界气候条件，特别是小麦主要产地国?，如俄罗斯、中国和美国的气候
条件。天气情况成为价格的主要决定因素，其原因来自小麦的一个特点，即作为主要食用品的小麦的需求是相当稳定的。因此，小麦
的供给是小麦期货价格的主要决定因素，并且通常也是供求关系不平衡的主要原因。zf政策也会影响价格，但是zf政策经常是由于气
候条件变化而制定的。所以，气候条件和zf政策（后者经常是对天气条件变化做出的反应）是价格的主要决定因素。zf政策可能包括
稳定商品市场的政策或者一些更没有规律的、由于政治因素引起的政策，诸如禁运和战争。
小麦价格的其他决定因素包括：汇率（例如，美元的强劲使美国小麦出口减少）；在不同作物年度间结转库存的多少（包括私人和政
府部门）；国内商业存货的可获得性以及运输车辆数量（这些因素影响小麦价格的短期变化）；世界小麦的生产和消费格局的变化，
但是这一变化是逐步进行的。
投资不是在投机。我们做投资是选择一个稳健的可以在未来一个时间有一个稳定收益能很好把握的投资，而不是糊里糊涂就进去操作
亏的一塌糊涂却还是不肯放弃。你的执拗不是能为你带来收益，可能适得其反。做投资一定要选择能坚持的值得坚持的，如果说只是
一味的坚持而没有方向，那你注定不会在投资市场走的长远。详情请咨询qq：491606597 验证码：jx313需要指导交流的朋友可以加我们体验群：155854029 验证码:jx313
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，其一个显著的特点就是基金的持仓方向和数量与价格变化呈现高度相关性。即当价格上涨时，基金的净多持仓增加，而当价格下跌
时，基金的净空持仓会增加。图4-18、图4-19描述的是2004年2d月芝加哥期货交易所大豆和玉米基金持仓与期货价格之间关系的对比
。从图4-18、图4-19中我们可以明显地看到期货价格变化与基金持仓之间的关系。
虽然基金持仓与价格变化的相关性非常强，但是这并不意味着基金能够操纵市场，仅就芝加哥期货交易所的农产品期货市场而言，基
金所持有的净头寸历史最高也不会超过整个市场总持仓量的36%，所以基金不具有操纵市场的能力。此外，商品基金是一个笼统的概
念，我们非常关注基金的净持仓方向和持仓量大小，但是在基金这个群体中，不同的基金持空头或持多头也会不一样，这一点不同于
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四、最重要的联邦机构——美国农业部
在农产品市场，最有权威、影响最为广泛的莫过于美国农业部。作为世界上农产品出口大国的美国，美国农业部对国内以及世界范围
内农产品的报告始终是农产品期货投资者关注的焦点。美国农业部共由六个分支机构组成，不同的分支机构具有不同的职能。(一）影响大豆及其制品期货价格的主要因素
大豆最为重要的用途是压榨，压榨得到的主要产品是豆粕和豆油。豆粕和豆油的产量间没有替代关系，也就是说其中一种少生产并不
增加另一种产品的产量。因此，大豆及其制品实际上是相互关联的产品。大豆、豆粕和豆油的价格之间有整体的连动关系。另一方面
，由于对豆粕和豆油需求的差异，豆粕和豆油的价格又在某种程度上具有独立性。
影响大豆需求方面的因素，主要取决于豆油和豆粕的需求。因为豆粕和豆油是关联产品，它们的价格具有联动关系；但是由于面临不
同的需求，它们的价格变化可能不同。近年来，豆粕的需求量增长速度快于豆油，并且在加工过程中豆粕价值高于豆油，所以大豆的
加工更多的是由豆粕的需求决定，而不是由豆油的需求决定。正是由于这样的原因，豆油经常被看做是大豆压榨生产豆粕的副产品。
另一方面，影响大豆供给的因素反过来又会影响豆油和豆粕的供给。从美国来看，影响豆粕需求的主要因素有如下几个方面：（1)美
国和其他国家消费高蛋白饲料的动物的数量和种类；（2)牲畜和家禽的价格；（3)高蛋白添加饲料的供应情况及其价格；
(4)大豆以及豆粕的库存水平；（5)国内和出口需求的总体情况。
影响豆油需求的主要因素有如下几个方面：（1)猪油、棉籽油和黄油等替代品的供给情况及其价格；（2)棕榈油和可可油的进口量；
（3)国外油脂的供给情况，包括棕榈油、可可油、葵花籽油、菜籽油和花生油的价格。
它们的供给会影响美国豆油的出口需求和出口量。
大豆的供给主要受到世界大豆供给状况的影响，主要影响因素包括气候条件、罢工以及农场、集散地和加工厂中的大豆库存等。此外
，美国、巴西和阿根廷在大豆生产与进口上的政策也会影响大豆的供给。
此外，影响大豆价格有两个指标特别有效。从研究供求平衡的基本面因素来看，影响大豆期货价格有两个重要的基本面因素：
1.期末库存（end stock or carryout stock)。本种植年度结束后，大豆供给和大豆需求的缺口就反映为期末库存，而本种植年度的
期末库存正好等于下一种植年度的期初库存。期末库存是影响大豆和豆粕的主要指标。由于豆粕是不可储存的，所以豆粕的期末库存
只能够代表一段时间内的供给，所以没有太大的意义。
期末库存的重要意义在于：当每一个大豆种植年度结束以后，还需要等1~2个月时间，也就是说到11月份左右，大豆才开始大批量上
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于本年度总消费量的10%，那么就显示大豆供求形势将会趋紧，价格会出现上涨，从历史统计来看，大豆的库存消费比（期末库存/总
消费）与大豆价格具有明显的负相关关系，所以分析库存消费比对预测价格是非常有意义的。2.10—12月份的大豆需求和库存消费比。9月份大豆集中上市之后，大豆需求，包括压榨和出口，在这段时间也异常的高涨。通过对
1976—1993年大豆年度需求和10—12月份大豆需求的相关性检验发现，10—12月份的大豆压榨量与全年大豆压搾量的相关性达到0.92
，10—12月份大豆的出口量与全年大豆的出口量之间的相关性达到0.76。所以，我们使用10—12月份的压榨和出口数据就能够大致预
测本种植年度大豆需求的整体态势。
这样的特点在库存消费比指标上也比较明显。一般10—12月份大豆的消费量除以10月份大豆的供给如果处于28%或以上，显示市场的
牛市态势较浓（10月份大豆总供给等于9月份大豆的总供给减去9月份大豆消费）；如果这一比例低于24.5%，则显示市场的熊市态势
较浓；如果比例介于24.5%-28%之间，则市场属于中性。
(二）影哨小麦期货价格的主要因素
影响小麦期货价格的决定因素很多，但是主要的决定因素是世界气候条件，特别是小麦主要产地国?，如俄罗斯、中国和美国的气候
条件。天气情况成为价格的主要决定因素，其原因来自小麦的一个特点，即作为主要食用品的小麦的需求是相当稳定的。因此，小麦
的供给是小麦期货价格的主要决定因素，并且通常也是供求关系不平衡的主要原因。zf政策也会影响价格，但是zf政策经常是由于气
候条件变化而制定的。所以，气候条件和zf政策（后者经常是对天气条件变化做出的反应）是价格的主要决定因素。zf政策可能包括
稳定商品市场的政策或者一些更没有规律的、由于政治因素引起的政策，诸如禁运和战争。
小麦价格的其他决定因素包括：汇率（例如，美元的强劲使美国小麦出口减少）；在不同作物年度间结转库存的多少（包括私人和政
府部门）；国内商业存货的可获得性以及运输车辆数量（这些因素影响小麦价格的短期变化）；世界小麦的生产和消费格局的变化，
但是这一变化是逐步进行的。
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