03-12-2018
西安环海陆港是国际化价格走势吗?是多少倍交易杠杆？
西安环海陆港是国际化价格走势吗?是多少倍交易杠杆？投资改变生活，我们改变投资，你在为投资赚不到钱苦恼，为套单而伤，为割肉而心痛，我只想告诉你，你这不是投资，想盈利得靠
系统全面分析行情，小止损博取大额利润，一切只为实战盈利。人生处世如行路，常有山水阻身前。只有品味了痛苦，才能珍视曾经忽略的快乐;人在路上走，沿途中总会有风雨不定时来袭击，不
可能因为有风雨而止步或退缩。免费开户行情走势分析咨询一对一服务：491606597 （验证码：jx312） 需要指导交流的朋友可以加我们体验群：155854029 验证
码：jx312买空看跌期权垂直套利，又称为牛市看跌期权垂直套利，是指买进低敲定价格的看跌期权合约的同时卖出相同到期月份的高敲定价格
的看跌期权合约的套利交易。这种套利方式同样适用于套利者预期价格将会有一定幅度的上涨但对判断又不太有把握的情况。一方面
，套利者卖出高敲定价格的看跌期权，希望在后市价格上涨时获得权利金收益，因为高敲定价格的看跌期权的权利金要大于低敲定价
格的看跌期权的权利金。另一方面，通过买入低敲定价格的看跌期权，希望如果价格出现下跌，可以在一定程度上控制风险，因为此
时要求行使低敲定价格的看跌期权可以获利，以此可以部分弥补所卖出的高敲定价格看跌期权的亏损。因此，这种套利方式是将收益
和亏损都限制在一定幅度内的套利方式。(一）商品期权套利的定义
商品期权的套利是指买入一个或多个期权合约的同时卖出相同数量的同一种(class)而不同组（series)的期权合约。在商品期权套利
中，价差（spread)是指买入和卖出期权的权利金的差额。如果期权的多头部位的权利金髙于空头部位的权利金，投资者将被要求支
付权利金的差额部分。相反，如果期权的多头部位的权利金低于空头部位的权利金，投资者则会得到权利金差额的部分。如果期权的
多头部位与空头部位的权利金相同，则价差为零。
(二）商品期权套利的种类及搡作
1.水平套利（horizontal spreads)，又称为日历套利（calendar spread)、横向套利、跨月份套利或时间套利，是指买进和卖出敲
定价格相同、但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。因为在报纸和金融出版物或电子报价板的期权报价表上习惯于
按水平方向安排到期时间，因此这种套利习惯被称为水平套利、横向套利。同时，曰历的日期是由近到远延伸的，水平套利涉及一个
近期月份和一个远期月份的期权合约，因此也称为日历套利。
这是一种利用不同到期月份期权权利金的时间价值的衰减速度不同来获利的套利方式。由于近期期权的时间衰减速度快于远期期权，
因此，水平套利的一般做法是在卖出近期期权合约的同时，按相同的敲定价格买进同一类型远期期权合约。由于期权的到期日越长，
权利金也越高，卖出期权所获得的权利金少于买进期权所支出的权利金，因此，进行水平套利需要一个初始的投资。
[例3-21]2月10日，芝加哥期货交易所3月合约执行价格为800美分/蒲式耳的大豆看涨期权的权利金为5美分/蒲式耳，5月份相同执行
价格的大豆看涨期权的权利金为10美分，套利者可以在卖出3月份的看涨期权的同时买入5月份的看涨期权进行水平套利，权利金的净
支付额为5美分。到了2''月20日，3月份到期的看涨期权权利金跌至〗美分，5月份到期的看涨期权为9美分/蒲式耳，套利者通过买入3
月份看涨期权的同时卖出5月份看涨期权，将两个期权合约同时平仓，此时权利金的收入为8美分。总的来看，该套利者净盈利为3美
分/蒲式耳。
2.垂直套利（vertical spread),又称为货币套利（money spread)、价格套利（price spread)或纵向套利，是指买进和卖出相同到
期月份、但不同敲定价格的看跌期权或看涨期权合约的套利方式。因为报纸、金融出版物、电子报价板的期权报价表上习惯按垂直方
向安排敲定价格，所以称为垂直套利或纵向套利。
根据买卖的方向和交易的期权种类的不同，垂直套利可以有四种形式：买空看涨期权垂直套利（vertical bull call spread/long
call spread)、买空看跌期权垂直套利（vertical bull put spread/long put spread)、卖空看涨期权垂直套利（vertical bear
call spread/short call spread)和卖空看跌期权垂直套利（vertical bear put spread/short put spread)。
(1)买空看涨期权垂直套利，又称为牛市看涨期权垂直套利，是指买进低敲定价格的看涨期权合约的同时卖出相同到期月份的高敲定
价格的看涨期权合约的套利交易。这种套利方式一般适用于套利者预期价格将会有一定幅度的上涨但又不太有把握的情况。一方面，
套利者买进低敲定价格的看涨期权，在价格上涨时能够获利，但是这部分盈利会被所卖出的高敲定价格看涨期权的损失所部分抵消，
从对收益起到限制作用；另一方面，通过卖出高敲定价格的看涨期权可以获得权利金收益，如果价格下跌，这部分收益可以部分弥补
所买人的低敲定价格的看涨期权所支付的权利金，从而对损失起到限制作用，之所以不能完全弥补，是因为低敲定价格的看涨期权的
权利金要高于高敲定价格的看涨期权的权利金。由此可见，这种套利可以将收益和风险控制在一定幅度内。卖空看跌期权垂直套利，又称为熊市看跌期权垂直套利，是指卖出低敲定价格的看跌期权合约的同时买进相同到期月份的高敲定价格
的看跌期权合约的套利交易。这种套利方式一般适用于套利者预期价格将会有一定幅度的下跌但对判断又不太有把握的情况。一方面
，通过买入高敲定价格的看跌期权，在价格下降时能够获利，不过，这部分获利会被卖出低敲定价格的看跌期权的损失所部分抵消，
从而限制了收益；另一方面，通过卖出低敲定价格的看跌期权获得权利金，在价格上涨时能够部分抵消所买入的高敲定价格的看跌期
权所支付的权利金成本，从而限制了亏损，之所以不能完全抵消，是因为低敲定价格的看跌期权的权利金要小于高敲定价格的看跌期
权的权利金。因此，这种套利方式也是将收益和亏损都限制在一定幅度内的套利方式。
这里没有华丽的语言，只有实实在在的交易，以及明明郎朗的操作，市场只有一个方向，不是多头也不是空头，而是做对的方向。合
理的风控+好的投资回报，让每个散户找到真正投资的乐趣，而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择
比努力更重要，一个好的指导老师，一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任。个人投资者，凭一己之力面
对市场，很容易出现当局者迷的情况，遇见暴涨暴跌而措手不及，而如果能够有一个人在圈外看清楚情形，给出方向，就可以做的更
好。详情请咨询qq：491606597 验证码：jx312需要指导交流的朋友可以加我们体验群：155854029 验证码:jx312
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的看跌期权合约的套利交易。这种套利方式同样适用于套利者预期价格将会有一定幅度的上涨但对判断又不太有把握的情况。一方面
，套利者卖出高敲定价格的看跌期权，希望在后市价格上涨时获得权利金收益，因为高敲定价格的看跌期权的权利金要大于低敲定价
格的看跌期权的权利金。另一方面，通过买入低敲定价格的看跌期权，希望如果价格出现下跌，可以在一定程度上控制风险，因为此
时要求行使低敲定价格的看跌期权可以获利，以此可以部分弥补所卖出的高敲定价格看跌期权的亏损。因此，这种套利方式是将收益
和亏损都限制在一定幅度内的套利方式。(一）商品期权套利的定义
商品期权的套利是指买入一个或多个期权合约的同时卖出相同数量的同一种(class)而不同组（series)的期权合约。在商品期权套利
中，价差（spread)是指买入和卖出期权的权利金的差额。如果期权的多头部位的权利金髙于空头部位的权利金，投资者将被要求支
付权利金的差额部分。相反，如果期权的多头部位的权利金低于空头部位的权利金，投资者则会得到权利金差额的部分。如果期权的
多头部位与空头部位的权利金相同，则价差为零。
(二）商品期权套利的种类及搡作
1.水平套利（horizontal spreads)，又称为日历套利（calendar spread)、横向套利、跨月份套利或时间套利，是指买进和卖出敲
定价格相同、但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。因为在报纸和金融出版物或电子报价板的期权报价表上习惯于
按水平方向安排到期时间，因此这种套利习惯被称为水平套利、横向套利。同时，曰历的日期是由近到远延伸的，水平套利涉及一个
近期月份和一个远期月份的期权合约，因此也称为日历套利。
这是一种利用不同到期月份期权权利金的时间价值的衰减速度不同来获利的套利方式。由于近期期权的时间衰减速度快于远期期权，
因此，水平套利的一般做法是在卖出近期期权合约的同时，按相同的敲定价格买进同一类型远期期权合约。由于期权的到期日越长，
权利金也越高，卖出期权所获得的权利金少于买进期权所支出的权利金，因此，进行水平套利需要一个初始的投资。
[例3-21]2月10日，芝加哥期货交易所3月合约执行价格为800美分/蒲式耳的大豆看涨期权的权利金为5美分/蒲式耳，5月份相同执行
价格的大豆看涨期权的权利金为10美分，套利者可以在卖出3月份的看涨期权的同时买入5月份的看涨期权进行水平套利，权利金的净
支付额为5美分。到了2''月20日，3月份到期的看涨期权权利金跌至〗美分，5月份到期的看涨期权为9美分/蒲式耳，套利者通过买入3
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分/蒲式耳。
2.垂直套利（vertical spread),又称为货币套利（money spread)、价格套利（price spread)或纵向套利，是指买进和卖出相同到
期月份、但不同敲定价格的看跌期权或看涨期权合约的套利方式。因为报纸、金融出版物、电子报价板的期权报价表上习惯按垂直方
向安排敲定价格，所以称为垂直套利或纵向套利。
根据买卖的方向和交易的期权种类的不同，垂直套利可以有四种形式：买空看涨期权垂直套利（vertical bull call spread/long
call spread)、买空看跌期权垂直套利（vertical bull put spread/long put spread)、卖空看涨期权垂直套利（vertical bear
call spread/short call spread)和卖空看跌期权垂直套利（vertical bear put spread/short put spread)。
(1)买空看涨期权垂直套利，又称为牛市看涨期权垂直套利，是指买进低敲定价格的看涨期权合约的同时卖出相同到期月份的高敲定
价格的看涨期权合约的套利交易。这种套利方式一般适用于套利者预期价格将会有一定幅度的上涨但又不太有把握的情况。一方面，
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所买人的低敲定价格的看涨期权所支付的权利金，从而对损失起到限制作用，之所以不能完全弥补，是因为低敲定价格的看涨期权的
权利金要高于高敲定价格的看涨期权的权利金。由此可见，这种套利可以将收益和风险控制在一定幅度内。卖空看跌期权垂直套利，又称为熊市看跌期权垂直套利，是指卖出低敲定价格的看跌期权合约的同时买进相同到期月份的高敲定价格
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从而限制了收益；另一方面，通过卖出低敲定价格的看跌期权获得权利金，在价格上涨时能够部分抵消所买入的高敲定价格的看跌期
权所支付的权利金成本，从而限制了亏损，之所以不能完全抵消，是因为低敲定价格的看跌期权的权利金要小于高敲定价格的看跌期
权的权利金。因此，这种套利方式也是将收益和亏损都限制在一定幅度内的套利方式。
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