勐拉环球国际资讯有着雷军的加持、身贴小米生态链公司的标签，主要产品为智能扫地机器人的北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称“石头科技”）迎来了公司成立以来的一次重要时辰。根据时间布置，11月20日是石头科技科创板IPO的上会审核之日，届时，石头科技艺否登陆科创板的悬念也将随之揭晓。在科沃斯2019年前三季度业绩呈现下滑的背景下，与科沃斯等知名企业分食智能扫地机器人市场的石头科技，未来业绩如何引发市场极大关注。
　　筹备7个月后上会
　　筹备7个月后，石头科技科创板IPO迎来终极考验。根据布置，科创板股票上市委员会定于11月20日召开2019年第47次上市委员会审议会议，审议石头科技的科创板首发申请。
　　回溯历史，石头科技科创板申请在4月9日获得受理，一周后，石头科技科创板IPO在4月17日进入问询阶段。往常，历经上交所的三轮问询，石头科技终于迎来上会之日。
　　石头科技主停业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、消费和销售。主要产品为智能扫地机器人及相关配件，细致包括2016年9月推出的小米定制品牌“米家智能扫地机器人”以及2017年9月推出的首款自有品牌“石头智能扫地机器人”，还有2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能扫地机器人”。
　　理论上，因有着雷军的加持，石头科技自科创板申请获得受理以来就吸收了市场众多目光。根据引见，小米控制的天津金米投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“天津金米”）持有石头科技11.85%的股权。根据招股书中石头科技关于前十名股东情况的引见来看，截至招股书签署日，天津金米位列石头科技第三大股东之位，雷军则为天津金米的理论控制人。
　　除雷军间接持有石头科技股权外，小米亦同时为石头科技的客户、分销渠道。数据显现，石头科技与小米的买卖金额占公司主停业务收入的比重较大，2016-2018年分别为100%、90.36%和50.17%。
　　重度依赖欣旺达被关注
　　需求指出的是，石头科技产品全部采用拜托加工方式消费，无自建消费基地，主要拜托加工厂商为欣旺达电子股份有限公司（以下简称“欣旺达”）。在上交所向石头科技下发的问询函中，石头科技与欣旺达买卖可持续性以及能否对欣旺达存在严重依赖等问题被重点关注。   
　　2016-2018年，石头科技对欣旺达的拜托加工采购额分别为5299.93万元、33073.63万元和98517.36万元，占石头科技拜托加工采购总额的比例分别为99.68%、100%和98.8%。不难看出，石头科技近乎全部依托欣旺达拜托加工。
　　欣旺达是一家深市上市公司（股票代码：300207），主要从事锂离子电池模组研发制造业务，主要产品为锂离子电池模组。石头科技艺否对欣旺达构成严重依赖成为上交所重点关注问题。
　　在首轮问询中，上交所恳求石头科技说明，公司与欣旺达能否商定协作期限，对欣旺达能否构成严重依赖，欣旺达的业务展开计划，公司与其买卖能否具有可持续性，能否充分提示风险，并定量分析如需改换拜托加工厂商对公司运营的影响。
　　此外，上交所恳求石头科技说明，拜托加工费定价的依据及公允性，与行业内能否分歧，分析报告期内拜托加工费的增长和产量的匹配性，委外加工方式的会计处置能否契合企业会计准绳的规则。
　　除对上述问题中止重点问询外，上交所亦未放过石头科技与小米之间买卖的相关问题。其中，上交所恳求石头科技核对公司对小米集团能否存在严重依赖，协作关系能否稳定、可持续。
　　在石头科技的竞争对手名单中，上市公司科沃斯的名字赫然在列。在科沃斯2019年前三季度净利下滑的背景下，以智能扫地机器人为主停业务的石头科技未来业绩如何备受关注。
　　从财务数据来看，2014年成立的石头科技在阅历了前期亏损后，近几年归属净利润处于高速增长的状态。据了解，石头科技成立于2014年7月。在2016年，石头科技尚处于亏损的状态，当年完成归属净利润为-1123.99万元。但在2017年，石头科技完成了扭亏为盈，归属净利润抵达6699.62万元。2018年，石头科技归属净利润则获得了迸发式增长，当年归属净利润暴跌至约3.08亿元。最新的财务数据显现，2019年1-6月，石头科技完成的归属于母公司股东的净利润则约为3.86亿元。
　　主停业务收入按产品类别划分，石头科技业务收入分为智能扫地机器人、米家手持无线吸尘器以及配件。其中，米家手持无线吸尘器业务收入在2019年上半年最新参与。2018年，石头科技主停业务收入合计为30.48亿元，其中，智能扫地机器人业务收入抵达30.09亿元，占比98.75%。2019年1-6月，石头科技主停业务收入合计为21.25亿元，其中，智能扫地机器人业务收入为19.83亿元，占比93.3%。
　　一位不愿具名的人工智能专家表示，目前智能扫地机器人行业市场容量不时扩展，近几年来涌现出多家新的市场参与者，市场化程度逐渐进步。智能扫地机器人市场的主要参与者有效劳机器人公司、传统家电公司等。随着市场参与者的增加，竞争将变得愈加猛烈。根据中怡康的测算，从国内市场占有率看，2019年上半年国内市场前三大品牌分别为科沃斯、小米和石头，市场占有率分别为 48%、12%和11%，合计市场占有率为71%。 
　　需求指出的是，作为同行业竞争对手的科沃斯，2019年1-9月归属净利呈现同比下滑超六成的情况。在上述专家看来，这也给行业内的竞争者包括石头科技以考验。值得一提的是，在招股书中，石头科技表示，同行业可比公司科沃斯自2015年以来国内市场份额不时坚持第一，在报告期内，公司与科沃斯产品在市场份额上的差距逐渐减少。根据中怡康的数据显现，石头科技产品（包括米家产品和自有品牌产品）2019年上半年在国内的市场占有率排名第二，国内市场占有率为23%。