本文首发于公号：觀復固收研究 作者：李奎霖
摘要：国内经济进入减速换挡期，供给侧结构性改革步入深水区；集合信托风险率升至3.47%，创历史新高；存量风险化解成为信托行业一项重要的任务。

20200320中国信托业协会（下称：协会）发布了2019年4季度末信托公司主要业务数据及2019年度中国信托业发展评析
关于中国信托业的风险
协会表示：
近年来，伴随国内经济进入减速换挡期，供给侧结构性改革步入深水区，信托行业风险面临持续上升的压力，信托业风险项目数量和规模持续上升，风险资产率也有显著上升。
协会指出：
风险资产规模和项目数量有所增加，2019年4季度末，信托行业风险资产规模为5770.47亿元
      最主要的原因，是监管部门加大了风险排查的力度和频率，之前被隐匿的风险得到了更充分的暴露，并不意味着增量风险的加速上升。
协会认为：
随着风险的充分暴露，预计信托风险资产规模变化将趋于平稳，行业整体风险也将逐步从发散进入收敛状态。
在风险暴露充分的背景下，存量风险化解将成为信托行业一项重要的任务，从信托行业自身的风险抵御能力来看，行业风险仍在可承受范围。


【作者观点】
国内经济进入减速换挡期，供给侧结构性改革步入深水区
减速换挡期，没法像过往那样暴利，现在钱都难赚了
金融供给侧结构性改革
20190223新闻联播：最高领导强调，要深化对国际国内金融形势的认识，正确把握金融本质，深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力，坚决打好防范化解包括金融风险在内的重大风险攻坚战，推动我国金融业健康发展。

集合信托风险率升至3.47%，创历史新高

集合信托风险项目规模3451亿，对应集合信托余额9.9万亿，集合信托风险率升至3.47%
协会指出，这是监管部门加强了风险排查信托业启动年内第三次风险排查确保不发生系统性金融风险，把过往被隐匿的风险更充分的暴露出来，并不意味着增量风险的加速上升。

存量风险化解成为信托行业一项重要的任务
常在河边走，那能不湿鞋？连银行授信业务都有不良率，更何况信托
出现风险案例不可怕，只要积极行动，妥善处理，迅速拿出解决方案，把钱收回来，还是可以挽回市场信心的当央企信托公司开始不垫钱了
怕的方面有
    1管理人人浮于事，无所作为，消极对待，任由风险蔓延或多次拖延，一直收不回钱
    2区域或个别行业风险大爆发，处理起来就没那么顺利了
协会虽然认为行业风险仍在可承受范围，但那些存量风险化解不力的信托公司，或风险集中爆发的相关区域或个别行业，有必要引起保守型客户的警惕。
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作者：李奎霖。